基金组织：中东冲突使全球经济前景陷入黯淡

若冲突持续 或将引发重大能源危机

根据基金组织的数据，尽管去年经历了贸易中断和政策摇摆，但是收官阶段依然保持乐观。私营部门能够适应不断变化的商业环境，美国实际关税低于其最初声称的水平、部分财政支持、有利的金融环境以及生产力的大幅提升和科技繁荣，都带来了强有力的抵消作用。尽管全球经济存在下行风险，但据原本估计，这一增长势头将在2026年持续，全球经济增长预期将提升至3.4个百分点。

然而，美伊冲突阻断了这一势头。基金组织警告说，作为全球油气供应的核心地带，如果中东地区的冲突持续下去，霍尔木兹海峡关闭及该地区关键设施遭受严重破坏，或将引发重大能源危机。

冲突严重影响全球经济经济

基金组织分析称，全球经济遭受冲击的程度最终取决于冲突持续的时间和规模，以及冲突结束后能源生产和运输恢复的速度。这取决于三点：

第一，大宗商品价格上涨作为典型的供给端冲击，将推高能源密集型商品和服务的成本，扰乱供应链，推高总体的通胀水平，削弱购买力。

第二，企业和工人为弥补损失，会导致工资-价格螺旋式上升，尤其是在通胀预期不确定的情况下，这使得冲突的负面影响继续被放大。

第三，宏观经济风险加剧和货币政策收紧，或将导致金融市场重新洗牌，这包括资产估值大幅下跌、风险溢价上升、资本加速外逃和美元升值，导致金融环境收紧，总体需求被抑制。

基金组织对此做出三个预测：第一，即使冲突不会持续太久、2026年能源大宗商品价格仅温和上涨19%，今年全球经济的增速也仅能达到3.1个百分点，而总体通胀率为4.4%，这显然背离了近年来全球通胀水平下降的趋势；第二，如果霍尔木兹海峡封锁的时间持续延长，能源设施遭受进一步破坏，全球经济将遭受更深远、持久的冲击。一旦这种情况发生，今年全球能源价格大幅飙升、通胀预期上升、金融环境适度收紧，全球经济的增速或将降至2.5%，通胀率则上升至5.4%；第三，如果情况进一步恶化，出现能源供应中断延续至明年、通胀预期的显著不稳定、金融环境急剧收紧，全球经济增速在今明两年均将下跌至2%，通胀率可能将突破6%。基金组织强调，尽管近期出现暂时停火，但部分损害已不可挽回，经济下行风险依然存在。

基金组织指出，各国受冲击的程度各不相同：大宗商品进口国将面临极高的风险；低收入经济体和发展中经济体将遭受最为沉重的打击，尤其是那些本身十分脆弱且缓冲能力有限的经济体。而海湾地区的能源出口也将面临一系列经济后果，包括基础设施受损、生产被迫中断、出口受限，以及旅游业和商业活动萎缩。对于那些向中东地区输送劳工的国家而言，其移民汇款收入也将减少。

各国央行应采取理性应对措施

基金组织指出，将经济损害降至最低的最佳途径是尽快、有序地结束战争，各国央行在保证通胀预期稳定的情况下，对能源价格的短期飙升可采取暂时忽略的方式。基金组织强调，能源冲击在推高物价的同时也会抑制经济活动，没有任何一家央行能够凭一己之力左右全球能源价格。然而，一旦物价与工资水平同时上涨，中长期通胀预期上升，那么恢复物价稳定就必须优先于短期经济增长，各国央行须果断采取紧缩政策。尽管汇率机制允许使用货币政策维护物价稳定，但在特定情况下，各国仍可考虑采取外汇干预或资本流动管理措施。

对于财政政策，基金组织建议，目前各国采取的各类非针对性政策措施，包括设定价格上限、发放补贴等，往往设计粗糙、实施成本高昂。鉴于预算赤字高企、公共债务持续攀升，各国的财政空间有限，任何财政支持措施都应保持精准定位和其临时性，并附带明确的“日落条款”，同时须与中期财政规划相一致。在通胀上行时期，避免实施财政刺激措施也至关重要，从而避免将央银工作复杂化。

此外，维护价格信号的有效性也至关重要：价格高企意味着资源稀缺，有助于引导需求方保持克制并鼓励供给方扩大生产，价格管制和出口限制等手段并不能改变这一客观事实。然而，此类措施往往适得其反，非但未能抑制物价，反而推高了基础价格水平，进而引发配给制，并将负面溢出效应转嫁给其他国家。在必要情况下，相比于大范围的普惠性补贴，针对弱势家庭和企业的直接、精准补贴通常能以更低的财政成本解决问题。

基金组织提醒，如果金融状况急剧收紧且全球经济活动显著恶化，货币政策与财政政策应随时做好调整转向的准备，以便为经济提供支撑，维护金融体系的稳健运行。

国际秩序面临严峻压力 地缘政治冲突重塑世界格局

基金组织指出，近期发生的冲突凸显了当前国际秩序面临的严峻压力，盟友摩擦不断、冲突层出不穷、各国对国家安全的考量重塑其经济政策。基金组织通过研究得出结论：战争不仅造成严重的人员伤亡，还会带来巨大、持久的经济代价，迫使国家艰难取舍。

此外，地缘政治紧张局势也在重塑着日益多极化的世界格局。各大主要经济体相继实施贸易限制措施，不仅损害了国际合作，也阻碍了经济增长。尽管这些转变可能会助长政策内倾，但贸易流向也正发生转移，许多经济体通过新的贸易伙伴和区域性协定进行重组，而这些新的贸易格局未必与既有的地缘政治边界相吻合。

不应偏离可持续经济增长目标

基金组织强调，中东地区的冲突固然需要关注，但不应因此而偏离追求可持续经济增长这一既定目标。人工智能技术所取得的突破，蕴藏着大幅提升生产力的巨大潜力，而生产力正是决定生活水平高低的终极驱动力。然而，这一转型过程可能并非一帆风顺：市场行情或许已脱离基本面而出现过热，从而埋下回调的风险；此外，技术的急速变革还可能导致部分劳动者失业，进而对整体需求造成抑制。政策制定者应积极推动新技术的普及与应用，同时加大对技能培训的投入，以缓解劳动力市场在转型过程中面临的冲击。此外，冲突也应成为加速推广可再生能源的催化剂，这不仅有助于增强经济抵御能源冲击的韧性、提升能源安全水平，还能为向绿色低碳经济转型的进程提供有力支撑。

经济格局多极化并不意味着碎片化

基金组织表示，世界经济正面临又一场严峻考验。尽管世界经济格局或将呈现多极化趋势，但这并不意味着它必然走向分裂与碎片化。基金组织呼吁持续加强全球合作，采取停止敌对行动和重新开放霍尔木兹海峡等得当的政策，便可将损害控制在有限范围内。