世界银行：前沿市场经济体未能释放发展潜力

前沿市场经济体是指介于新兴市场和低收入国家之间的中等收入经济体，经济和金融开放度适中，市场深度有限，但具有较大增长潜力和投资吸引力，同时面临较高风险。它们通常人口规模较大、制度建设优于其他发展中经济体，但资本市场和金融体系发展仍不充分。主要包括亚洲的越南、孟加拉国、斯里兰卡、哈萨克斯坦，非洲的尼日利亚、肯尼亚、坦桑尼亚、卢旺达，中东和北非的埃及、摩洛哥，以及拉美的巴拿马、哥斯达黎加、保加利亚和罗马尼亚等国家。

人口规模庞大　对投资者具吸引力

世界银行指出，目前前沿市场人口总数约18亿，占全球人口的五分之一，预计未来25年将新增近8亿人口，增量超过全球其他地区总和，其中逾三分之一位于撒哈拉以南非洲。

研究指出，许多前沿市场拥有可再生能源、电信和消费电子等新兴技术所需的重要矿产资源，其制度建设水平也普遍优于其他发展中经济体。

投资乏力制约增长

世界银行指出，未来十年，发展中国家将有12亿年轻人进入劳动年龄，其中近五分之一来自前沿市场。

他表示，表现最佳的前沿市场虽发展路径各异，但普遍采取了促进增长的政策，建设支持投资的基础设施，改善财政管理，并营造有利于私营投资的制度环境。过去25年间，这些表现突出的经济体人均收入增长接近四倍。

然而，研究显示，大多数前沿市场在吸引投资方面进展有限。自2000年以来，这些经济体人均投资增长持续放缓，进入2020年代后平均仅为2%，不足此前二十年增速的一半。目前，前沿市场仅吸引全球资本流入的3.1%，其经济产出占全球比重不足5%。

金融开放进展与现实落差

从法律层面看，前沿市场在金融市场开放方面取得明显进展，其开放程度已相当于发达经济体的约50%，而2000年仅为五分之一。但世界银行指出，金融市场的实际发展依然缓慢，本币金融市场仍较为薄弱，国内银行和金融机构向家庭和企业提供的贷款规模普遍低于新兴市场。

研究强调，加强财政纪律是前沿市场释放潜力的关键所在。近年来，这些经济体政府支出占GDP比重不断上升，而财政收入增长乏力，导致债务负担迅速加重。

数据显示， 2000年至2024年间，近40%的前沿市场至少发生过一次债务违约。自新冠疫情以来，前沿市场的违约记录已超过其他所有国家总和。

成功经验提供借鉴

尽管整体表现不尽如人意，部分前沿市场在规避风险和实现增长方面取得显著成效。世界银行指出，越南在本世纪初仍是全球最贫困国家之一，如今已跻身过去25年增长最快的十大经济体。卢旺达在1990年代内战后实现复苏，依托旅游等服务业发展，成为撒哈拉以南非洲最成功的经济体之一。

此外，自2012年以来，保加利亚、哥斯达黎加、巴拿马和罗马尼亚等四个前沿市场经济体已晋升为高收入国家。